Propiedad, control y resultados de la banca española

Résumé

La presente tesis doctoral tiene por objeto analizar la influencia de la estructura de propiedad y de control sobre la rentabilidad y eficiencia de los bancos españoles para el periodo 1996-2004. El enfoque law and finance, en el que se inscribe la investigación, encuentra en el marco legal e institucional de cada país la génesis del problema de gobierno corporativo. De esta manera, la menor protección y salvaguardia relativa de los derechos de propiedad constituye el factor esencial que determina en nuestro país la hegemonía del sistema bancario frente a los mercados de capitales en la asignación de recursos financieros. Adicionalmente, como consecuencia del escaso desarrollo de los mercados de capitales, la estructura de propiedad y control de los bancos españoles se encuentra concentrada en manos de accionistas mayoritarios. El último eslabón de esta cadena de relaciones causales culmina con el riesgo de que este accionista mayoritario utilice su posición de control para extraer beneficios privados (concesión de préstamos en condiciones muy favorables a familiares o amigos, la apropiación de dinero en efectivo, la utilización de información privilegiada, la contratación de miembros familiares, etc.). Beneficios privados que, en definitiva, minoran la rentabilidad y eficiencia del banco en detrimento de los intereses de los principales aportantes de recursos financieros, esto es, accionistas minoritarios y depositantes. Por tanto, desde el enfoque law and finance el problema de gobierno de los bancos españoles adopta una dimensión horizontal derivada del conflicto entre el accionista mayoritario y los accionistas minoritarios. En este contexto, el conocimiento de las estructuras de control se ha enriquecido recientemente con el análisis de la propiedad orientado a la identificación del último accionista. La novedad de este planteamiento estriba en que cuando el primer accionista del banco es una sociedad, el análisis continúa con la id