Nuevas cuestiones sobre la relación entre señoreaje e inflación

Resumen

En este trabajo de tesis doctoral se abordan varias cuestiones que guardan una relación estrecha con el papel del dinero en las finanzas públicas. En particular, esta investigación consiste en una revisión a varios niveles del argumento, bastante general e intuitivo, según el cual el Estado puede ejercer su poder de monopolio en la emisión de la base monetaria con el fin de lograrse recursos reales con los que financiar una parte de su déficit, esto es, para obtener señoreaje. El hilo conductor de los distintos capítulos de la tesis es precisamente este concepto económico de señoreaje, y más concretamente, los problemas asociados con su naturaleza, medición e interrelación con otras variables económicas, entre las cuales, la inflación ocupa un lugar muy destacado. La tesis está dividida en cuatro capítulos, cada uno de los cuales aborda una cuestión específica dentro del tema general de esta investigación. En el primer capítulo se introduce el concepto de señoreaje y se describen críticamente algunas confusiones e inconsistencias en el uso y definición de este concepto económico en la literatura anterior sobre dinero y finanzas públicas. En el segundo capítulo se desarrolla un sencillo modelo dinámico de señoreaje para investigar la evolución temporal conjunta de inflación y señoreaje. La principal contribución de este capítulo consiste en demostrar que bajo las hipótesis más básicas de la teoría del señoreaje óptimo, uno de los resultados claves de esta misma teoría (asociación positiva entre señoreaje e inflación) no puede considerarse como un resultado general. En el tercer capítulo se presenta un modelo teórico cuyo objetivo es dar cuenta de un número de hechos estilizados observados como regularidad en procesos hiperinflacionarios. Uno de estos hechos estilizados es la, aparentemente paradójica, ausencia de correlación entre inflamación y señoreaje durante una hiperinflación.