Discrecionalidad directiva, dirección de resultados y gobierno de la empresaun análisis empírico internacional

Resumen

En el debate actual sobre el gobierno de la empresa, el papel reservado a los Consejos de Administración como mecanismo de control de la actuación del equipo directivo ocupa un lugar relevante. El consejo de administración constituye, en consecuencia, un instrumento de control de la discrecionalidad directiva, una de cuyas medidas es la que resulta de las decisiones de ajustes por devengo orientados a la dirección de beneficios. Esta es precisamente la novedad de nuestro trabajo, en el qoe se evalúa la capacidad supervisora del consejo de administración recurriendo al componente discrecional de la dirección de beneficios como indicador de la discrecionalidad directiva. Tomando como base una muestra de 450 empresas no financieras procedentes de 10 países de la OCDE, hemos encontrado evidencia empírica que apoya la vinculación entre algunas características de los consejos de administración y la facilidad de los directivos para modificar discrecionalmente la información transmitida por los estados financieros. En concreto, el principal resultado, en consonancia con la mayoría de la literatura existente, indica el positivo y robusto influjo del tamaño del consejo sobre la dirección de beneficios. Con respecto a otras características de los consejos de administración, nuestro trabajo no permite extraer conclusiones definitivas sobre el efecto de la composición del consejo o de la frecuencia de reuniones