Financiación y nivel de precios en el sector inmobiliario

Resumen

La evolución de los precios de los activos es un tema del máximo interés en la economía financiera, tal como ha quedado corroborado con la concesión del Nobel de economía en 2013 a Fama, Hansen y Shiller. En este trabajo nos centramos en la evolución del precio de la vivienda en España desde principios del sigloXXI. Este periodo tiene un especial interés por contemplar una época de euforia y otra de crisis. Concretamente nos interesa el efecto de la financiación en la evolución del precio. El estudio detecta una clara influencia de la financiación, retardos en dicha influencia, un cambio estructural a causa de la crisis y un mayor efecto en las épocas de bonanza. Dejamos abierta al final la puerta a las finanzas conductuales para explicar el comportamiento de los agentes.